二、氧化铝：

1、主要指标跟踪：几内亚铝矿CIF 68美元/吨（+0），SMM氧化铝指数平均价2671.25元/吨（+1.28），SMM氧化铝指数对主力合约基差-192元/吨（-9）。截止5月28日，中国氧化铝社会库存为617.8万吨（周环比+4.2）。

2、重要消息：①全球最大铝土矿生产国几内亚将于6月公布出口管制措施。

3、主要逻辑：氧化铝供强需弱格局未改，新投产能预期内投放，库存高位持续压制价格，仓单压力大，进口货源持续流入，但短期几内亚出口政策扰动，情绪推动短期反弹。

三、铝：

1、主要指标跟踪：LME库存33.8万吨（-0.13），LME铝(0-3)升贴水92.53美元/吨（+18.11）。国内全社会铝锭社会库存140.1万吨（较上周四-1.1），铝棒社会库存18.15（较上周四-2.4），基差（对06合约）-100元/吨（+20）。

2、重要消息：①2026年4月国内铝制品出口31.9万吨，相比去年同期增长7.7%，1-4月累计出口125.6万吨，累计同比12%。4月铝车轮出口9.2万吨，相比去年同期增长12.7%，1-4月累计出口33.8万吨，累计同比6%。

3、主要逻辑：电解铝海外供应缺口与地缘风险支撑外盘偏强，国内基本面边际好转，出口持续向好对冲内需疲软，后续关注重点在于需求端表现，特别是出口订单的增量兑现情况。

物产中大期货 有色分析师 丁梦钦

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