铝：关注国内超产产能消息，铝价偏强

周二沪铝主力夜盘收24570元/吨，涨0.53%。LME收3674.5美元/吨，涨0.51%。现货SMM均价24080元/吨，跌230元/吨，贴水130元/吨。南储现货均价23910元/吨，跌230元/吨，贴水295元/吨。据SMM，5月21日，电解铝锭库存141.2万吨，环比减少2.3万吨；国内主流消费地铝棒库存20.55吨，环比减少1.2万吨。宏观面：伊朗谴责美国违反停火协议，称中东地区国家将不再庇护美军。美伊边打边谈，解冻海外资金仍为谈判主要分歧。欧洲央行执委施纳贝尔表示，即使伊朗和平谈判取得进展，也应在6月加息，因为美伊冲突的持续时间已经远超预期，且高企的能源价格正蔓延至更广泛的经济领域。美伊互斥对方违反停火，美称打击属自卫，伊朗指控“严重违约”，中东地缘紧张再度升级，市场情绪反复。有消息称国内中央生态环境保护督察对第一批次典型案例进行公开通报，涉及广西、辽宁、吉林、黑龙江等地。5月以来，广西电解铝实际运行产能下降。如果以环保为抓手，严格关停超产比例，电解铝供应将在中东扰动基础上升级。关注后续消息持续跟进落地情况，铝价偏强。

氧化铝：矿端消息发酵，氧化铝偏强震荡

周二氧化铝主力合约收2853元/吨，涨5.01%。现货氧化铝全国均价2701元/吨，持平，升水41元/吨。澳洲氧化铝F0B价格309美元/吨，持平。上期所仓单库存46万吨，减少5386吨，厂库5700吨，持平。几内亚对当地铝土矿出口管制新政及国内煤矿事故引发非煤矿山安全整顿预期继续发酵，氧化铝保持偏强。不过供需面未见明显改善，供应端开工产能仍在高位，库存持续累库压力下，氧化铝反弹空间受限。需关注几内亚限制出口政策的量级，超预期则有可能带来一波趋势性反弹。

铸造铝：现货持稳，需求淡季限制弹性

周二铸造铝合期货主力合约收23140元/吨，跌0.26%。SMM现货ADC12价格为23600元/吨，跌100元/吨。江西保太现货ADC12价格23000元/吨，持平。上海机件生铝精废价差2956元/吨，跌69元/吨，佛山破碎生铝精废价差2088元/吨，跌122元/吨。交易所库存4万吨，增加1712吨。铸造铝现货均价持稳于23700元/吨，原料供应维持偏紧格局，但传统消费淡季特征持续显现，汽配、3C及通讯领域订单增量有限，压铸企业维持刚需采购，库存周期进入季节性增仓阶段。再生铝企业开工率持稳于56.4%，但原料偏紧侵蚀冶炼利润，中小型厂家批量备货意愿偏弱，价格缺乏自主驱动力，跟随原铝波动为主，核心运行区间参考22800-23400元/吨。