（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）

隔夜氧化铝震荡偏强，AO2609收于2848元/吨，涨幅4.82%。持仓减仓27920手至37.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2607收于24370元/吨，跌幅0.29%，持仓增仓5867手至29.4万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2607收于23020元/吨，跌幅0.26%。持仓减仓187手至14904手；现货方面，SMM氧化铝价格回跌至2667元/吨。铝锭现货贴水收至140元/吨。佛山A00报价回落至24140元/吨，对无锡A00报贴水170元/吨，铝棒加工费多地持稳，南昌上调20-30元/吨；铝杆1A60系加工费上调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳6/8系下调62元/吨。几矿宣布6月即将落地出口管制措施，叠加印尼宏发韦立氧化铝公司码头遭封消息发酵，带动氧化铝盘面反弹。国内氧化铝库存总量积累、结构分化，进口氧化铝集中到港增量，远超05合约仓单注销、氧化铝焙烧检修厂以及电解铝厂原料备库消耗下的三重减量。后续进口到港量持续增加、5月末新产能投放叠加下游提货偏慢，供应增压明确，警惕近月仓单交割风险。电解铝方面，美联储议息会议降息预期偏鹰，短期有色或受到一定程度的抑制，铝价难以向上突破出震荡区间。随着国内出口展现韧性、下游加工端阶段性修复，铝锭社库转为去库周期，与LME低库存开始共振，内外高价差存在窄幅收敛的空间。

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