周二沪铜主力偏弱震荡，伦铜调整至13400美金一线寻求支撑，国内近月维持平水结构，周二国内电解铜现货市场成交平淡，内贸铜跌至对当月贴水60元/吨，昨日LME库存维持39.5万吨，COMEX库存升至63.2万吨。宏观方面：特朗普威胁或再次重击伊朗，但参议院反战信号却愈发强烈，中东冲突对美国带来沉重的经济负担正在外溢引发更深层次的政治不安。凯文沃什表示美联储在利率决策上的独立性并不必然适用于更管饭的职能范围，尤其实在国际金融事务中，市场担忧一点美联储无法承担稳定市场的职能，并在海外支出方面出现收缩，可能会对全球市场稳定形成冲击，叠加近期大幅上行的长端美债收益率，流动性收紧预期正令资本市场情绪转向悲观。产业方面：智利铜矿商塞拉戈达（SierraGorda）表示计划五年内投资1亿美元用于勘探，此举旨在提升产量并将其塞拉戈达矿山寿命从2035年延长至2049年，该项目精铜年产量约15万吨。特朗普威胁或再次重击伊朗，美国长债收益率延续上行，通胀预期回升不断削弱降息预期，风险类资产略显承压；基本面来看，矿端紧缺格局延续，海外湿法铜濒临减产，硫酸利润下滑后国内冶炼厂主动降负运行，社会库存低位震荡，预计铜价短期将延续调整。