周二夜间，LME铜报收13427美元/吨，下跌1.2%，沪铜报收103670元/吨，下跌0.71%，主力合约减仓4000余手。宏观地缘方面，美国总统特朗普发出新的开战威胁，称美国可能需要再次对伊朗采取军事行动，并透露自己一度距离批准军事打击仅剩一小时，但最终决定暂缓执行。美国副总统万斯在白宫记者会上称，美国与伊朗的谈判已取得“很大进展”，但美方也准备了重启军事行动的“B方案”。中东局势反复，暂未见实质性进展，市场情绪较为谨慎，铜市仍呈现资金流出的情况。产业层面来看，上游矿端供给趋紧，并存在向冶炼端传导压力的担忧，国内铜库存仍在去库，铜价回调后下游采购积极性有所恢复，基本面利多支撑未变。整体而言，地缘局势多变，铜价短期预计震荡调整为主，下方100000元/吨附近存在支撑，可持有多单底仓，控制好仓位。