铝

【行情资讯】

市场情绪稍有缓和，铝价震荡，昨日伦铝3M合约收盘跌0.41%至3557美元/吨，沪铝主力合约收至24320元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少2.3至72.9万手，上期所日度仓单增加0.2至48.1万吨。铝锭社会库存较上周四小幅减少，铝棒社会库存较上周四下降约2万吨，昨日铝棒加工费上调，市场刚需采买尚可。国内华东地区铝锭现货贴水期货扩大至180元/吨，下游刚需采买为主。LME铝锭库存减少0.2至34.2万吨，注销仓单比例抬升，CASH/3M维持升水。

【策略观点】

中东冲突不确定性仍大，市场情绪仍有压力。产业端，4月海外电解铝产量同比降幅较大，预计5月产量维持下降；国内铝下游开工偏稳，5月铝水比例预计进一步抬升，进口亏损持续扩大拉动出口需求，4月未锻轧铝及铝材出口已经有所体现，短期铝锭有望延续去库，铝价支撑较强，短期有望企稳震荡。今日沪铝主力合约运行区间参考：24100-24600元/吨；伦铝3M运行区间参考：3500-3620美元/吨。

铸造铝合金

【行情资讯】

昨日铸造铝合金价格下探回升，主力合约收盘跌0.5%至22935元/吨（截至下午3点），加权合约持仓下滑至2.15万手，成交量1.08万手，量能缩小，仓单增加0.14至3.75万吨。AL2606合约与AD2606合约价差1430元/吨，环比扩大。国内主流地区ADC12均价下调100元/吨，进口ADC12报价持稳，下游维持刚需采买。库存方面，国内三地库存下滑0.01至3.12万吨。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格支撑较强，下游处于相对旺季需求仍有支撑，叠加供应端扰动和原料供应偏紧，短期价格预计高位震荡。

氧化铝

【行情资讯】

2026年05月18日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨0.7%至2720元/吨，单边交易总持仓57.25万手，较前一交易日减少0.37万手。基差方面，山东现货价格维持2670元/吨，贴水主力合约76元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持306美元/吨，进口盈亏报29元/吨。期货库存方面，周一期货仓单报50.46万吨，较前一交易日减少0.45万吨。矿端，几内亚CIF价格维持67美元/吨，澳大利亚CIF价格维持63美元/吨。

【策略观点】

矿端，几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端短期检修增加导致供应转紧，二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格，需留意06合约仓单集中到期的风险。当前宜采取逢高沽空近月合约的策略。若几内亚配额制政策公布带动盘面情绪溢价走高，预计06合约将出现较好的空头入场机会。AO2606合约参考运行区间：2500-2650元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。