宏观方面，原油价格延续高位偏强运行，十年期美债收益率拉升至4.5%，通胀预期走强之下，市场对延长高利率时间进行计价，宏观流动性紧缩预期抬升。地缘方面，美伊分歧延续，预计短期内难以解决，但伊朗关于霍尔姆塞海峡通航新政策的消息传出，整体不确定性较大，接下来仍需关注通航情况，需要警惕黑天鹅事件。

产业方面，沪铝最新社库144.4万吨，较上周四去库4万吨，周中去库2万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，同时近期社库再度转为去库阶段，国内在金三银四之后逐步进入淡季，需要关注下游需要实际变化；现货方面，周中现货价格随盘冲高回落，整体变化幅度不大，现货贴水周中小幅收敛。海外产能方面，中东产能影响仍然存在，短期复产可能性较低，导致海外供应影响延续，加上伦铝库存偏低，因此需要警惕伦铝近月挤仓风险。

综合来看，基本面维持外盘强于内盘的现状，整体表现为较强支撑，宏观层面随美债收益率拉升的流动性紧缩风险在加大，短期需要警惕宏观风险。盘面，周中沪铝冲高回落，价格上方在国内高库存情况下仍然存在压力，持仓量有所反弹，但新入场多头目前已是浮亏状态，需要警惕短期宏观风险带来的多杀多行情风险。策略建议上，建议区间震荡对待，现货端积极参与期权备兑，期货端不追高，等待回调低多的机会。