【行情资讯】

原油价格偏强，海外供应忧虑犹存，铝价走势分化，昨日LME铝价收盘涨0.21%至3658美元/吨，沪铝主力合约冲高回落，收至24700元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加0.2至75.2万手，上期所日度仓单增加0.8至47.2万吨。铝锭社会库存较周一减少2万吨，铝棒社会库存较周一减少逾1万吨，昨日铝棒加工费继续调整，下游观望情绪仍浓。国内华东地区铝锭现货贴水期货70元/吨，下游采买情绪偏弱。LME铝锭库存减少0.2至34.7万吨，注销仓单比例抬升，CASH/3M维持升水。

【策略观点】

中东冲突引起的供应端缩减影响持续，4月海外电解铝产量同比降幅较大，预计5月产量维持下降，为铝价提供强支撑；国内地产政策边际宽松，铝下游开工偏稳，5月铝水比例预计进一步抬升，进口亏损维持偏大拉动出口需求，4月未锻轧铝及铝材出口已经有所体现，短期铝锭有望边际去库，铝价预计震荡抬升。今日沪铝主力合约运行区间参考：24500-25000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3600-3720美元/吨。

氧化铝

【行情资讯】

2026年05月14日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.3%至2760元/吨，单边交易总持仓54.25万手，较前一交易日增加0.13万手。基差方面，山东现货价格维持2670元/吨，贴水主力合约120元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持307美元/吨，进口盈亏报30元/吨。期货库存方面，周四期货仓单报50.91万吨，较前一交易日减少0.15万吨。矿端，几内亚CIF价格维持67美元/吨，澳大利亚CIF价格维持63美元/吨。

【策略观点】

矿端，几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端短期检修增加导致供应转紧，二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格，需留意06合约仓单集中到期的风险。当前宜采取逢高沽空近月合约的策略。若几内亚配额制政策公布带动盘面情绪溢价走高，预计06合约将出现较好的空头入场机会。AO2606合约参考运行区间：2500-2680元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。

铸造铝合金

【行情资讯】

昨日铸造铝合金冲高回落，主力合约收盘跌0.68%至23320元/吨（截至下午3点），加权合约持仓下滑至2.17万手，成交量0.88万手，量能收缩，仓单增加0.12至3.53万吨。AL2606合约与AD2606合约价差1505元/吨，环比下滑。国内主流地区ADC12均价上调100元/吨，进口ADC12报价不变，下游维持刚需采买。库存方面，国内主要市场铝合金锭库存较上周增加0.09至4.64万吨，铝合金锭厂内库存较上周减少0.52至8.31万吨。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格支撑较强，下游处于相对旺季需求仍有支撑，叠加供应端扰动和原料供应偏紧，短期价格预计高位震荡。