昨日LME收于3579.5，日涨76.5，0-3的结构继续走强至71附近。宏观方面情绪缓和，秘鲁发布能源危机铝跟涨。站在基本面的角度，中东前期减量短期难回归且新西兰一约33w产能仍存减产风险，海外缺口概率较大；国内端日度库存短暂去库，仍需关注持续性，考虑到部分合金出口增量逐步兑现，当前消费维持下去预计中下旬有望见到持续去库。成本端看，炭块和氧化铝现货价格基本持稳、欧洲天然气价再度上涨。总的看基本面短期国内转去库、远期预期正向，但市场情绪短期对铝影响偏弱预计维持震荡，倾向于往下空间有限，关注国内去库节奏。

投资策略：LME的Borrow仍可继续持有；反套不建议参与；短期仍关注2.43w附近的支撑，仍可考虑多配，关注国内库存表现及市场情绪。

风险提示：衰退风险、持仓集中价价格回落风险