【氧化铝】偏空

我国铝土矿供应总量充足，氧化铝产能较大，氧化铝供应长期过剩格局将持续，需求端亦处于天花板级别。美伊局势陷入僵局，霍尔木兹海峡通行仍不通畅，中东多个铝厂依旧维持较低产能或停产，氧化铝需求边际走弱，叠加国内产能或持续复产，短期内氧化铝或偏弱震荡，中长期仍以逢高沽空思路对待。

【电解铝】震荡

氧化铝供应宽松，电解铝产能继续极高位运行，供应表现强劲；下游各板块开工回升，需求继续弱复苏，但弱于去年同期，铝锭社会库存持续累库处于同期最高位。美伊局势陷入僵局，霍尔木兹海峡通行受阻，中东铝厂仍维持极低产能运行，海外铝锭供应扰动持续，伦铝库存仍维持去库状态，内外价差继续维持较大的水平。五一期间伦铝上涨2.7%，短期内铝价或补涨后维持震荡运行。

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