周二夜间，LME铝报收3574美元/吨，上涨2%。五一假期期间，外盘LME铝价反弹，因美伊对峙格局延续，中东地区铝供应持续暴露于风险之中。伦敦金属交易所（LME）5月1日公布的库存数据显示，LME铝库存减少2325吨或0.63%，持续去库至364725吨，5月1日COMEX铝库存为1,218吨，均处于历史较低位。海外铝供应缺口及高溢价给予期铝价格支撑。国内而言，五一后社会库存预计继续累库，且下游开工率上涨乏力，将对铝价形成压制。整体而言，底部支撑较强，涨幅暂时受限，沪铝预计高位震荡为主，多单可继续持有。

铝合金方面，地缘风险持续，使得铝价持续计入风险溢价，亦给予铝合金价格支撑。基本面来看，受政策影响，原料废铝合规成本较高，合规货源偏紧，叠加海外铝供应缺口下，未来进口废料预计下降，废铝价格易涨难跌，给予铝合金价格成本支撑。另一方面，铝合金下游需求偏弱，下游订单缩减，节前备库意愿低迷，市场成交持续清淡，企业多以稳价观望为主，铝合金价格缺乏上涨动力。近两周，铝合金库存有所回升，亦显示出需求端的疲弱。整体而言，铝合金自身基本面状况暂不支持价格向上突破，关注情绪和铝价变化给铝合金带来的影响，预计铝合金震荡为主，以震荡思路对待。