兴业期货：全球铝供给紧缺明确国内库存出现见顶-兰格钢铁网

兴业期货：全球铝供给紧缺明确，国内库存出现见顶

发表日期：2026/5/6　兰格钢铁兰格钢铁网

节假日期间受中东局势再起反复的影响，LME铝小幅走强。全球铝供给紧张格局难以转变，IAI公布3月全球产量数据，增速明显回落，中东地区是主要拖累。国内方面，产量仍受制于产能，增长空间受限，铝锭库存开始出现回落，本轮去库节奏明显滞后，但需求预期仍存较强韧性，关注后续去库节奏。氧化铝方面，仍需等待几内亚矿端政策落地，近月合约库存压力较强。整体来看，铝价当前估值偏高，短期仍需等待进一步突破驱动，但供给短缺难以转变，下方支撑牢固。氧化铝仍以成本定价为主，远月受预期影响相对坚挺。

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