昨日LME收3488.5，日跌50，0-3的结构略走强到58附近，夜盘国内回落到24300附近。美伊战争长期化的可能性加大导致市场情绪转弱明显，基本面远端预期乐观但近端国内仍未开启去库，且近期宏观类资金入场并不积极、保值头寸增加，价格往上仍需等待基本面好转。站在基本面的角度，中东减量短期难回归，海外缺口的概率较大；国内端中游开工整体仍在高位，但出口增量不多，但随着跌价贴水和成交改善明显。成本端看， 欧洲天然气价格和原油价格都回升明显；氧化铝现货价格回升，内亚矿减量问题仍悬而未决，仍倾向于区间震荡为主，暂未见破区间的可能。总的看基本面看依旧正向，但受国内库存限制大概率价格以高位震荡为主，关注国内去库节奏。

投资策略：LME的Borrow 结构；内外正套考虑离场；投机多头持有，可关注24000-24300的支撑。

风险提示：衰退风险、持仓集中价价格回落风险