铝：中东地缘局势不明，美元指数反弹，周二铝价延续震荡走势，LME三月期铝价最终收跌0.47%至3531美元/吨。国内夜盘高开后震荡下行，沪铝主力合约轻微收低于24890元/吨。早间现货市场有所企稳。铝价连日大跌后下游补库积极性上升，贸易商也入市采购交单，持货商一度挺价惜售，不过也不乏积极出货变现者，市场流通货源相对充足。华东市场主流成交价格在24670元/吨上下，较期货贴水140左右。华南市场主流成交价格在24500元/吨上下。国内“银四”成色不足，汽车、光伏等主要终端市场明显放缓，海湾地区减产效应尚未传导至国内。不过铝价大幅回调后部分需求得到释放，而随着海外减产逐步向国内传导，出口订单有望增加，缓解国内供应压力。在当前中东地缘不确定性仍较大的情况下，短期铝价或有反复，不过在海湾地区仍存减产风险的情况下，铝价回调空间有限。后期仍有望上行。操作上建议回调偏多对待。

氧化铝：氧化铝期货夜盘现货市场未有规模性成交，下游电解铝厂消化长单货为主，贸易商接货交长单。现货报价持稳。国内运行产能快速上升，产量随之上升，个别氧化铝厂设备故障对产量扰动或有限。消费虽也有一定增加，但消费增量不及产量增量，且进口量增加。当前供应过剩明显，且趋于加剧，氧化铝期现价格继续承压。操作上建议反弹做空。