美伊新一轮谈判预期升温，特朗普称美国对伊朗的战争一结束，美股大涨，油价下跌，有色金属交投情绪修复。氧化铝：几内亚铝土矿出口限制政策预期及高位海运费共同构成较强的生产成本支撑，国内新投产能落地与高成本产能减产并存，周度产量下滑，前期进口利润窗口开启导致海外货源大量流入，港口库存快速累积，国内库存水平仍处历史高位，供应过剩的格局在短期内难以扭转。当前氧化铝市场供应过剩压力依然明显，国内需求相对刚性，而海外电解铝减停产消息引发市场对氧化铝整体需求走弱的担忧。在供需格局未明显改善的背景下，预计短期价格保持低位弱势盘整，主力合约参考运行区间为2600-3000元/吨。电解铝：成本端依然提供支撑，国内社会库存持续累积至历史同期高位，对价格形成压制，供应端海外减产+国内刚性开产限制，海外库存缓慢去化，欧美、日本等地的现货溢价仍处高位，反映海外区域性供应偏紧。海外需求有走弱预期，国内传统旺季对消费有一定提振但实际力度偏弱，下游多以按需采购为主。电解铝成本端+供应端提供支撑，高位库存+需求提振力度偏弱压制价格，上下有限，主力合约参考价格运行区间23500-25500元/吨。