铝：市场对停火存疑，周四外盘铝价低开后反复震荡，LME三月期铝价跌0.79%至3447.5美元/吨。国内夜盘则震荡反弹，沪铝主力合约小幅收高于24670元/吨。现货市场总体转淡。华东市场下游刚需采购为主，补货意愿不强，基差走强使得贸易商接货积极性下降，总体成交量下降，主流成交价格在24420元/吨上下，较期货贴水30左右。华南市场变化不明显，下游逢低采购力度尚可，贸易商接货交单，持货商略有挺价行为，主流成交价格在24330元/吨上下。近期国内市场基本面边际仍有改善，多数终端市场订单边际仍有一定增加，铝加工企业开工率继续上升，不过总体呈现后劲不足的情况，海湾地区减产尚未明显传导至国内。国内冶炼厂运行稳中有增，产量轻微爬升为主。由于下游企业维持低库存状态，显性库存仍有攀升。国内高库存有一定压力。美伊谈判希望转瞬即逝，局势不确定性仍大，避险情绪仍主导当前市场。不过后期随着减产效应逐步显现，铝价重心仍有望上移。操作上建议回调做多。

氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡下行，主力合约收低于2641元/吨。早间现货市场少有成交，下游电解铝厂消化长单货源为主，贸易商接货意愿也不高，现货报价继续下调。国内运行产能随着新产能投产推进稳步上升，产量也逐步有所体现。海湾地区大规模减产使得海外供应过剩加剧，国内进口趋增。消费虽继续随电解铝运行产能上升而稳步增长，但增量有限，供应过剩呈再度扩大趋势。操作上建议反弹做空。