中东局势反复不定，昨天美伊同意停火两周进行谈判，风险资产全面大涨，原油价格跌10美元。不过昨天夜间以伊互炸，伊朗宣布海峡重新关闭。由于美伊要价分歧太大，谈判过程必然反复，但金融市场对停火的积极回应说明市场判断战争升级的后果对双方都是无法承受的。消息称伊朗铝厂可能在周末的大轰炸中停产，不过铝价仍因停战消息而小幅回落。LME库存减少6000吨，目前注销仓单占比33%，挤仓压力增大，现货升水已扩大到90美元。国内因库存仍在小增，下游逢低补货但追高意愿转弱，现货进口亏损扩大到4700元，或带动铝材出口需求。整体看中东战争升级导致铝产业损害大幅扩大的风险减弱，但铝产量损失已成定局，海外现货持续收紧，而国内旺季需求整体偏弱，比价跌无可跌，逢低多头思路。今日24800-24500。