铝：周一因假期内外盘休市。节前国内现货市场交投活跃度有所提升。华东市场下游备库积极性好，贸易商同样积极入市接货，持货商挺价出货，主流成交价格在24530元/吨上下，较期货贴水70左右。华南市场明显好转，下游有一定补库行为，大型贸易商入市扫货，带动总体成交量，主流成交价格在24470元/吨上下。国内消费继续回升，终端市场订单总体仍有增加，铝加工企业开工率继续上升。供给仍增加不明显，其中国内产量轻微增加，进口量小幅波动。虽然总体库存仍较高，但消费继续趋好，另外海湾地区减产削减海外供应，将带动铝材出口增加。当前中东局势仍不明朗，受袭的阿联酋环球铝业Al Taweelah电解铝厂已停产，受袭的巴林铝业情况也不容乐观，而伊朗表现将继续打击与美国有关联的铝厂及相关设施，而受霍尔木兹海峡航运受阻，海湾地区电解铝厂原材料供应中断，进一步减产的可能性上升。当前宏观偏弱的预期使得铝价有波动，但中期价格重心仍有望上移。操作上建议回调做多。

氧化铝：国内运行产能继续攀升，前期新投产能产量释放暂有限，海湾地区消费下降推升国内进口，供应总体稳中有增。消费虽随下游电解铝运行产能上升而有一定增加，但供应总体仍过剩明显，库存继续攀升。虽然大量现货锁在交割库，流通货源较少，使得现货价格表现坚挺，但后期随着供应继续增加，过剩将愈发显现，期现价格均承压。操作上建议反弹做空。