周一夜间，沪铝收于24745元/吨，上涨0.9%，主力合约增仓1000余手。LME铝报收3445美元/吨，上涨4.89%。市场计价中东地区电解铝产能停产规模进一步扩大的担忧，其中，中国因与中东地区在氧化铝及电解铝贸易的直接关联性较小，涨幅有限，LME铝价领涨。库存方面，LME周一公布的库存数据显示，LME铝库存减少2,200吨或0.52%，至418,675吨，处于2025年7月以来最低水平。与2024年5月所达到的逾110万吨库存水平相比，LME认证仓库的铝库存已下降逾60%。欧美及日韩地区铝现货升水持续走高。另外，国内铝锭库存仍在累库，且库存水平较高，对铝价上涨形成压制。整体而言，铝价将在供应缺口进一步扩大的预期下获得上行动力，预计沪铝短期偏强运行，策略上，应利用任何因宏观担忧产生的价格回调，在沪铝主力合约23500-24000元/吨附近及以下区域，进行分批、轻仓的逢低吸纳，严格控制整体仓位。短期上行目标区间可看至24500-25500元/吨附近，产业客户应高度重视此次供给侧冲击的深远影响。持续关注相关铝企发布的产能受损的最终评估结果，以及地缘局势演变对市场风险偏好及宏观流动性预期变化的影响。

周一夜间，铝合金报收23585元/吨，上涨0.3%。铝价因供应再遭地缘局势冲击而走高的预期下，废铝报价均大幅上调，同时地缘争端也加剧了海外废铝供应的紧缺，加剧整体废铝偏紧的情况，成本将继续对铝合金价格形成支撑。需求方面，前期铝价回调后，下游逢低采购意愿有所增强，但前期调研了解，企业反映二季度需求预期偏空，或仍需关注汽车消费市场的进一步回暖。另一方面，近期铝合金社会库存及期货仓单库存均呈现去库状态，对价格形成支撑。整体而言，铝合金预计跟随铝价出现一定上涨，但市场逻辑切换仍较为频繁，建议轻仓持有，控制好风险。