LME收于3296，较上一交易日涨26.5，0-3的结构继续走强到61USD附近，沪铝夜盘回升到24000以上，市场仍处于偏弱的宏观预期环境中，短期供应不稳定担忧升级。站在基本面的角度，中东战争阿联酋和巴林的电解铝生产受炮火的影响可能造成生产的不可抗力，供应的担忧或演化为现实，关注减量幅度；国内端升贴水改善且下游成交依旧偏积极。成本端看， 欧洲天然气价格回落2.7%、煤炭价格回升；原油价格回升到100以上，推升成本；氧化铝现货价格现货仍有小幅上涨，盘面价格持续在3000附近，后期关注矿减量幅度。短期铝市场衰退担忧依旧，但中东减量不确定依旧较大，且随着国内需求改善价格难有明显回落。

投资策略：LME的Borrow Q2的结构；内外正套可考虑减仓；库存回补可关注23500附近的机会，可少量参与投机多头，关注市场宏观情绪。

风险提示：衰退风险