电解铝主力05合约周四震荡偏弱，开盘价23890，收盘价23725，最高价23900，最低价23615，夜盘小幅高开后窄幅震荡。沪铝最新社库137.1万吨，较上周累库1.4万吨，周中累库1.5万吨，相对历史同期偏高，高于去年同期水平。现货铝锭报23490-23530元/吨，成交均价较周三下跌250元至23510元/吨，现货对04合约报价，贴水小幅收敛至110元/吨，库存高位，铝价高位回落后随盘小幅波动，现货贴水延续收敛。

综合来看，随着盘面再次交易TACO，整体恐慌情绪出现缓解，预计接下来一段时间出现区间震荡降波行情的概率较大。基本面，年后逐步回归现实，产业层面影响权重将逐步抬升，年后国内累库幅度超预期，国内维持高库存状态，但近期现货随盘回落，贴水出现收敛，逢低拿货的意愿在增强。盘面，铝价高位回落之后，有所企稳，整体恐慌情绪出现缓和，预计维持区间震荡，同时注意到近期盘面都是周末恐慌、周中压制油价的动态表现，短期方向变化较快，因此建议控制好敞口，警惕周末异动。