周四沪铝主力收23725元/吨，跌0.52%。LME收3254.5美元/吨，涨0.39%。现货SMM均价23510元/吨，跌250元/吨，贴水110元/吨。南储现货均价23440元/吨，跌270元/吨，贴水180元/吨。据SMM，3月26日，电解铝锭库存134.9万吨，环比增加1.2万吨；国内主流消费地铝棒库存34.15万吨，环比减少1.6万吨。宏观面，美国总统特朗普宣布，他将于5月14日至15日对中国进行国事访问，在北京与习近平主席举行会晤。美国总统特朗普表示，将针对伊朗能源设施的打击再推迟10天，至美国东部时间2026年4月6日晚8点。特朗普同时否认急于同伊朗达成协议。美国上周初请失业金人数增加5000人，至21万人，符合市场预期。前一周续请失业金人数减少3.2万人，至181.9万人，为近两年来的最低水平。

美伊和平协议分歧巨大、中东局势降级希望受挫，中东电解铝减产预期再度走强，另外昨日有消息称，日被二季度铝锭升水定较一季度涨79%-81%，凸显海外铝锭现货紧缺状况。国内铝锭社会库存周四略有累库，不过铝棒延续去库，铝库存临近拐点。供应扰动围绕市场，国内供需平衡好转，铝价底部支撑较强，不过宏观紧缩预期压制，上方压力亦较大，我们看好铝价近期区间震荡。