铝：市场对美伊谈判抱有期待，周四外盘铝价震荡走强，不过担忧仍存，尾盘回落，LME三月期铝价收涨0.39%至3254.5美元/吨。国内夜盘跳空高开后震荡调整，沪铝主力合约收高于23870元/吨。早间现货市场华东地区表现依旧不俗，价格回落后下游逢低采购积极性高，多有备库行为，贸易商同样加大采购力度，持货商则转为挺价惜售，主流成交价格在23530元/吨上下，较期货贴水100左右。华南市场交投偏弱，发票额度收紧限制贸易商交投，下游刚需采购，总体成交量受限，主流成交价格在23490元/吨上下。当前消费总体维持回升态势，终端订单继续增加，铝加工企业开工率也继续回升。供给端则仍变化不明显，国内产量小幅爬升，进口量小幅波动。供需基本面边际向好，库存趋于见顶。国内基本面边际改善叠加海外减产给予铝价一定支撑。不过短期中东局势仍主导市场，军事冲突带来的能源危机引发衰退担忧仍存。在局势仍不明朗的情况下，铝价或以震荡调整为主。短线建议回调偏多对待。密切关注中东局势变化。

氧化铝：自身基本面缺乏支撑，氧化铝期货夜盘高开低走，主力合约收低于2917元/吨。早间现货市场小批量成交为主，流通货源仍较少，供应商继续小幅上调报价，下游电解铝厂长单供应充裕，多不急于采购现货。近期运行产能随新产能投放而有所攀升，产量增加暂不明显，净进口量趋于增加，下游电解铝运行产能稳中有增，消费小幅增加。总体供应仍有过剩，库存继续上升，不过幅度明显放缓。流通货源偏紧的情况下，现货价格暂坚挺，不过后期随着新产能产量爬坡，供应压力或再度增加，价格缺乏持续上涨动力。期货价格短期一定程度受宏观情绪影响，在较现货大幅贴水且后期过剩预期强的情况下，盘面或偏弱运行，建议反弹做空。