美伊和谈预期上行，市场交投偏好修复，伊朗就非敌对国家开放霍尔木兹海峡通行，全球通胀担忧缓解，宏观情绪支撑偏多。氧化铝：几内亚计划4月起削减铝土矿出口以保价增收，氧化铝生产及物流成本增加，基本面供应过剩状态在高成本产能减停之下略有缓解，但近期进口窗口打开，进口货源补充量明显上行，国内氧化铝库存持续累增但增速放缓。氧化铝矿端原料提供支撑，进口窗口打开叠加高库存压力，操作上建议保持高抛低吸，参考价格运行区间2800-3200元/吨。电解铝：中东冲突持续，巴林铝业关停三条生产线，卡塔尔铝业因天然气短缺削减产量，中东地区约占全球铝产能9%，能源价格暴涨或影响欧洲高成本产产能清退，海外电解铝供应中断风险推升地缘溢价。国内电解铝社会库存高企，下游建筑、家电等传统消费复苏缓慢，消费旺季后推延迟，现货贴水成交，下游采买谨慎。宏观情绪多变，铝价波动增加，中东减产造成的供应缺口难以快速弥补，长期仍存支撑，参考价格运行区间23500-25500元/吨。