中东冲突引发能源价格暴涨，面临能源价格上涨带来的通胀压力，美联储年内降息概率预期降温，工业消费需求预期压制，整体有色交投情绪低迷。氧化铝：几内亚出矿船运费暴涨，在原料收入骤减的情况下几内亚政府计划收紧铝土矿供应，中东冲突导致氧化铝贸易流向变化，海外氧化铝有低价抛售现象，国内进口氧化铝量有增长预期，叠加国内氧化铝原料备库相对充足，国内产能调减但供应过剩格局未有扭转，国内库存依旧保持高位。在整体有色交投疲软的前提下，下方有原料成本支撑，上方有库存及市场情绪压制，建议维持高抛低吸操作，氧化铝2605合约价格参考区间2850-3250元/吨。电解铝：中东地区热战冲突导致霍尔木兹海峡封锁引发全球铝市供应链稳定性担忧，部分中东产能减停产，能源价格暴涨，全球电解铝生产完全成本预期抬升，欧洲高成本产能有减停风险，国内产能天花板刚性约束，全球电解铝供应面临趋紧压力，下游铝加工企业逐步复工复产，进入传统消费旺季，但高价铝对市场采购需求形成抑制，下游刚性采买为主，国内库存高位累增，叠加近期宏观情绪支撑走弱，铝价回调明显，建议先观望底部支撑位置，参考价格运行区间为23500-25500元/吨。