电解铝主力04合约周三小幅回落，开盘价24955，收盘价24700，最高价25015，最低价24575，夜盘偏弱震荡。沪铝最新社库134.5万吨，较上周累库3.5万吨，相对历史同期偏高，高于去年同期水平。现货铝锭报24500-24520元/吨，成交均价较周二下跌390元至24510元/吨，现货对04合约报价，贴水小幅收敛至200元/吨，库存高位，现货充裕，下游开工率恢复不及预期，年后累库超预期。

综合来看，短期在高油价引发的美元指数上行影响下，贵金属及有色出现系统性回调风险，铝在板块内表现相对偏强，但价格上方仍存压力。基本面，年后逐步回归现实，产业层面影响权重将逐步抬升，年后国内累库幅度超预期，国内维持高库存状态，近期现货贴水走阔。盘面，铝价暂维持高位震荡，多次上冲均被压制，但回落空间也有限，从整体来看，资金对于铝还是维持偏多配置，逢低进多是主流方向