LME收于3400，较上一交易日涨4，0-3的结构收窄27.62至5.38附近，沪铝夜盘仍回落到24800-24900一线，市场因油价上涨衰退担忧升温，宏观情绪日度看略有恢复但仍处于较差的状态。站在基本面的角度，日度并未新增供应减量，阿联酋表示找到原料和成品的出口通道，其减产担忧降温，但美伊战争巴林风险仍较大，海外二季度溢价大概率在300以上对结构仍有支撑；国内端仍处于累库状态，现货市场挺升水持续但下游接货受价格影响转弱。成本端看， 海外天然气价格上涨约2.1%、煤炭价格基本稳定在高位；原油价格回落但仍在90美金以上的高位，后期大概率会推升炭块成本；氧化铝现货价格小幅上涨但期货盘面却亢奋上涨到3K以上，后期关注抓手对供应的影响，倾向于仍以托底为主，推升价格的幅度或有限，整体从成本端看海外因燃气价格上涨强于国内。短期铝市场因潜在的供应减量扩大风险依旧较大，即使在衰退预期下依旧缺乏明显回落的驱动，大概率在24500以上运行，若新增供应减量很可能会创新高。

投资策略：LME的Borrow Q2的结构；内外正套短期海外减产情绪或降温，可考虑减仓；仍可关注2.42w附近多头介入机会，采购建议随行就市为主。

风险提示：衰退风险