铝：霍尔木兹海峡通航情绪趋于改善，供应担忧缓解，隔夜外盘铝价震荡收跌LME三月期铝价跌1.37%至3392美元/吨。国内夜盘低开震荡，沪铝主力合约收低于24970元/吨。早间现货市场前期表现平淡，后期有所改善。华东市场下游前期观望为主，铝价企稳后逢低接货好转，贸易商也积极入市采购，持货商转为惜售挺价，主流成交价格在24780元/吨上下，较期货贴水140左右。华南市场则表现较强，持货商看好后市，纷纷挺价惜售，下游刚需采购，贸易商在龙头企业带动下积极收货，主流成交价格在24780元/吨上下。国内消费继续稳步回暖，不过下游企业对铝价敏感度较高。供给端则稳中有增，国内运行产能爬升，产量增加暂不突出。由于下游无疑增加原材料库存，显性库存继续攀升并不断创新高，对当前价格有一定压力。不过中东局势冲突持续，海湾地区铝产业受打击明显，鲜有有铝厂减产，另外莫桑比克电解铝厂也进入停运状态，海外供应收紧，给予铝价强支撑。当前国内基本面偏空，海外利多不断，外盘铝价或延续强势，沪铝回调空间或有限。短线建议回调偏多对待。

氧化铝：氧化铝期货夜盘再度走强，因担心几内亚控制铝土矿供应。主力合约收高于2989元/吨。早间现货市场多批次成交，北方铝厂招标采购，运费上涨致使到厂价格大幅上涨，出厂价格仍轻微上调。近期氧化铝运行产能总体变化不明显，暂无更多检修，前期检修、减产产能也未恢复运行，产量阶段性企稳。消费随着下游电解铝运行产能增加而增加，但产量仍大幅高于消费量，且进口量增加。国内库存攀升态势不改，流通货源偏紧给予现货价格支撑，但实际过剩格局未有改变。近日海外个别氧化铝厂运行有一定扰动，但产量受影响与否有待观察，且海湾地区发运受阻，铝厂减产导致海外消费下降。当前氧化铝期货价格受消息面及烧碱期货价格波动影响或反复波动。在过剩格局不改的情况下，价格上方空间受限。操作上建议反弹做空。