策略观点：市场担心油价，不再预计美联储今年一定降息，密歇根消费者信心创三个月新低，宏观偏空；中东铝供给扰动仍未解除，沪铝震荡。氧化铝仍过剩但进口矿运费上行，情绪带动下，短多。

运行逻辑：宏观，伊朗新领袖称霍尔木兹海峡将继续关闭；市场不再预计美联储今年一定降息。供给，海运费上涨带动进口铝土矿涨价。国内氧化铝库存仍累；电解铝产能利用率提升空间有限。中东某铝厂停产半数产能后，企业观望、暂缓停产；中东电解铝产量占全球近9%。需求，本周国内铝材开工环比增：建筑型材复苏偏缓，光伏边框表现强劲；铝箔传统需求旺季回暖，电池箔需求存支撑；电网集中交付，铝线缆需求强；原生铝合金下游陆续复产。高盘面压制下游需求，金三传统旺季成色仍需观察。库存，本周电解铝现货累库、同比高位，铝棒现货去库；LME铝库存周环比减。

风险提示：地缘冲突超预期。