库存超预期累库，预计基本面对价格的影响权重逐步提高。电解铝主力04合约周二高开高走，整体幅度有限，开盘价23465，收盘价23635，最高价23775，最低价23465，夜盘小幅低开后再23600附近维持窄幅震荡。沪铝最新社库112.5万吨，较节前累库21.1万吨，累库幅度超预期，相对历史同期偏高，高于去年同期水平。现货铝锭报23380-23400元/吨，成交均价较节前上涨230元至23390元/吨，现货对03合约报价，贴水大幅走阔至160元/吨，现货价格随盘震荡，库存高位，现货充裕。

综合来看，短期美伊地缘风险仍然存在，对贵金属和有色板块存有支撑，同时需要警惕情绪性脉冲行情。基本面，年后逐步回归现实，产业层面影响权重将逐步抬升，结合国内高库存现实，需要关注下游需求恢复力度，警惕价格高位回落风险。盘面，短期维持23000-24000区间震荡，波动率均值回归的概率较大。