周二沪铝主力收23635元/吨，涨0.87%。LME收3110.5美元/吨，涨0.63%。现货SMM均价23390元/吨，涨230元/吨，贴水160元/吨。南储现货均价23元/吨，涨260元/吨，贴水55元/吨。据SMM，2月24日，电解铝锭库存110.8万吨，较节前增加21.6万吨；国内主流消费地铝棒库存37.95万吨，环比增加7.35万吨。宏观面，美国正式开始征收10%全球关税，白宫正在准备把税率提高到15%的正式命令。芝加哥联储主席古尔斯比表示，在有更多证据表明通胀正持续回落之前，不适合进一步降息。美联储理事库克表示，AI已引发美国劳动力市场的代际更迭，可能导致失业率上升，美联储可能无法以降息应对，货币政策可能陷入两难——降息既无法有效应对结构性失业，又可能推高通胀。

美联储官员偏鹰言论支持美指小幅反弹，叠加关税税率上调，增加了市场不确定性。基本面春节后国内铝锭社会库存大幅累库至110万吨，为近三年来同期高位，消费端下游春节复工尚在缓慢进行，预计节后季节性累库还将持续，暂时供需压力偏大，铝价承压震荡。