【盘面回顾】隔夜沪铝主力收于23625元/吨，环比+0.17%，成交量为9万手，持仓20万手，伦铝收于3130美元/吨，环比+0.64%；氧化铝收于2862元/吨，环比+0.46%，成交量为17万手，持仓33万手；铸造铝合金收于22225元/吨，环比+0.11%，成交量为2901手，持仓1万手。

【核心观点】铝：上周沪铝大幅波动，周一受宏观影响，有色随贵金属大幅下跌，铝出现跌停。随着铝价回调，沪铝产业端买盘支撑明显，下游逢低备货意愿增强，铝锭现货采销相对积极，周中沪铝震荡。周五夜盘收美元指数走弱影响，有色整体走强，沪铝回到23500点线上。同时我们仍认为沪铝长期驱动暂时并未改变，海外未来宽松预期并未反转，短期沪铝或将震荡调整，支撑位为23000-23500，推荐支撑区间内逢低建仓多头或卖权参与，节前投机性资金着重风险控制。

氧化铝：昨日受市场传言某企业氧化铝项目二期审核不通过需要拆除影响，盘面直线拉升，但不久后又传出该消息为假消息的辟谣，盘面回落。我们认为氧化铝基本面较弱，暂无彻底反转的迹象，中长期仍偏空，但考虑春节前资金有离场可能，且近日小作文频出，行情波动剧烈，投资者注意风险控制，可卖深虚值期权参与，或等情绪消退后卖空。

铸造铝合金：铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，价差过大可多铝合金空沪铝。

【南华观点】铝：震荡整理；氧化铝：震荡整理；铸造铝合金：震荡整理