【盘面回顾】隔夜沪铝主力大幅回调收于23865元/吨，环比+1.47%，成交量为21万手，持仓23万手，伦铝收于3099美元/吨，环比+1.39%；氧化铝收于2806元/吨，环比-0.14%，成交量为16万手，持仓38万手；铸造铝合金收于22300元/吨，环比+1.29%，成交量为4427手，持仓4713手。

【核心观点】铝：昨日沪铝早盘整顿整理，下午受有色工业协会表示扩大铜储备范围，抑制铜冶炼产业增长过快，沪铜拉涨，铝价也跟随铜上涨。短期来看有色仍是市场资金关注焦点，当前波动率较大建议卖深度虚值期权参与。长期来看宏观政策宽松，资源民族主义盛行以及供需预期有缺口使得长期铝价看涨趋势不变。

氧化铝：近期氧化铝跟随沪铝走势，出现大幅波动，基本面方面，矿端几内亚博凯地区的某中国企业矿山工人发起无限期罢工，该地区为几内亚铝土矿核心地区，本次罢工将于2月2日召开新一轮会议，后续关注会议结果，短期该地区铝土矿库存充足暂时不会影响铝矿发运。氧化铝方面，贵州遵义某氧化铝厂停产检修，涉及产能约100万吨，但考虑到目前减产产能暂时无法改变氧化铝产能过剩情况，氧化铝现货价格仍未见底，成本端仍在走弱，同时后续仓单压力也维持较大，我们认为氧化铝此次上涨并不代表反转，我们认为中长期氧化铝偏弱趋势不改，但短期扰动增多，推荐情绪消退后空头参与或卖权参与。

铸造铝合金：铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，价差过大可多铝合金空沪铝。

【南华观点】铝：震荡整理；氧化铝：震荡整理；铸造铝合金：震荡整理