【盘面回顾】隔夜沪铝主力收于24380元/吨，环比+0.10%，成交量为19万手，持仓32万手，伦铝收于3195.5美元/吨，环比+0.69%；氧化铝收于2719元/吨，环比-0.22%，成交量为19万手，持仓50万手；铸造铝合金收于23115元/吨，环比+0.04%，成交量为3753手，持仓1万手。

【核心观点】铝：近期影响沪铝的核心因素为资金以及情绪。昨日受交易所发布白银限仓公告，白银拉涨放缓，沪铝午盘后减仓回落。基本面方面，上周中虽受河南地区暴雪结束运输逐渐恢复，短期下游接货提高，出库量增加，本周累库逻辑仍未改变（内蒙和新疆新增产能释放、铝价高位抑制下游采购意愿、春节前消费边际走弱），累库将持续。总的来说，短期避险情绪的提振以及基本面的拖累使得短期铝价震荡偏强，长期来看宏观政策宽松，资源民族主义盛行以及供需预期有缺口使得长期铝价看涨趋势不变，关注回调入场机会。

氧化铝：近日影响氧化铝价格的核心因素为情绪。1月21日几内亚锡吉里省多科矿区一金矿发生矿难造成6名矿工遇难，事故发生在萨拉与本贝塔两个区交界地带，矿坑围壁突然塌陷，现场人员未能及时撤离。锡吉里地区距离铝土矿核心区博凯约800公里，此次事件暂未影响到铝土矿，然而盘面情绪被调动，氧化铝期货价格大幅反弹。考虑到氧化铝目前仍走在过剩逻辑的道路上，现货价格也仍在持续下跌，此次反弹并不代表反转，中期氧化铝弱势不改，推荐逢高沽空，后续关注锡吉里事件会不会使得矿端生产安全的把控收紧。

铸造铝合金：铝合金对沪铝有较强跟随性，且由于原材料紧俏和违规税收返还政策影响，下方支撑较强，推荐关注铝合金与铝价差，价差过大可多铝合金空沪铝。

【南华观点】铝：震荡偏强；氧化铝：震荡偏弱；铸造铝合金：震荡偏强