周五夜间，沪铝收于24315元/吨，上涨0.75%。LME铝报收3173.5美元/吨，上涨1.15%。美元走弱，金属价格普涨。地缘争端方面各方扰动因素不断，给全球贸易供应链及金融市场带来诸多不确定性因素，尤其是中东地区局势愈发紧张，给当地电解铝生产带来潜在风险。铝溢价已逐渐从欧美市场传导至亚洲市场，再度体现出全球供应链重构下，市场对于未来铝供应的担忧。产业层面来看，铝供应维持稳定，需求端持续处于淡季，且现货市场存在高价压制采购需求的情况，铝锭虽出现小幅去库，但铝锭及铝棒库存处于近3年同期高位的情况也显出对价格进一步上涨的压制。整体而言，宏观风险与现实需求压制的博弈之下，预计铝价短期震荡，呈现出上下两难的格局，下方23500-24000元/吨附近支撑较强，中长期仍以多头思路对待，关注回调布多机会。

周五夜间，铝合金报收23130元/吨，上涨1%。铝价夜间偏强运行，铸造铝合金跟涨。铝价重心抬升，原料废铝价格也上涨至高位，且由于废铝回收活动进入淡季，供应偏紧的情况使得废铝价格具备更强的抗跌性。在成本压力以及原料供应的限制下，再生铝行业开工率难以回升，预计春节前包括ADC12在内的再生铝产量难有增长。需求方面存在车企长单的支撑。近期再生铝社会库存有所下降，但仍处于历史高位。整体而言，铝合金短期或随铝价高位震荡，下方存在成本支撑，以震荡思路对待。