上一交易日，沪铝主力合约收于23775元/吨，跌幅1.02%；氧化铝主力合约收于2668元/吨，跌幅0.85%。几内亚矿石稳定出口，国内铝土矿供应充裕，矿石价格易降难涨，拖累成本支撑，氧化铝企业维持高开工率，社会总库存量高企，氧化铝市场供需显著过剩。尽管电解铝冶炼利润非常可观，但国内电解铝产能接近天花板，后续产量增幅十分有限，海外因电力等问题存在减产风险。新兴领域将给未来消费带来边际增量，但短期内，传统淡季和高价对实际需求的抑制作用日益明显，电解铝和铝棒库存均持续增加。上周，电解铝社会库存增加3.1万吨，铝棒社会库存增加2.95万吨。春节前，氧化铝市场可考虑逢高沽空。中长期对铝价的乐观预期不变，短期内，经过一轮强势上涨，铝价存在一定的回调压力。观点：高位调整。