周一夜间，沪铝收于24630元/吨，上涨0.18%，主力合约增仓4000余手。LME铝报收3191美元/吨，上涨1.33%。沪铝仍处于增仓上行通道，具备上涨势能。当前，地缘冲突升级，全球范围内的政治、贸易摩擦不断，供应链安全性和稳定性的担忧将使得多头资金持续关注具备战略资源属性的有色板块。随着铜价不断向上突破，铜铝比也震荡走高至4.2附近的偏高水平。在铜价上涨逻辑较为坚固，且铝自身亦具备供应约束和需求增长矛盾的背景下，铜铝比的修复将更多通过铝价的补涨得以实现。但同时需要注意，库存方面，据SMM数据，截至1月12日，铝锭库存为73万吨，铝棒库存为18.45万吨，均持续累库。铝锭库存已累库至近三年同期高位，对铝价的拖累或逐渐显现。整体而言，铝预计结构性强势运行，短期期货市场增仓上行多头趋势加强，现实需求疲软的拖累和资金获利了结或带来价格回调空间有限，调整不改价格多头上涨的核心趋势逻辑，建议投资者做好多头仓位配置控制整体头寸，铝价更上方或尝试突破25000元/吨压力位。

周一夜间，铝合金报收23445元/吨，上涨1.03%。铝价格偏强，铝合金价格跟涨。ADC12现货价格也持续上涨，对期价有支撑。近期铝价的强势，使得废铝价格被迫跟涨，逐渐出现有价无市的情况。随着铝合金价格的上涨，行业逐渐扭亏为盈，亏损压力有所缓解。但前期成本压力以及行业政策的持续影响、部分地区环保因素的限产下，再生铝行业开工持续受限，供应增量有限。需求方面，虽然短期车市或出现季节性需求走弱，但部分车企正开展各类营销活动以延续消费者购车需求，且2026年新能源汽车消费需求仍将获得政策端的支撑，从而给铝合金需求带来较为持续的订单需求。整体而言，铝合金预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。