周五夜间，沪铝收于24465元/吨，上涨1.77%，主力合约增仓1.9万余手。LME铝报收3149美元/吨，上涨1.98%。美国与委内瑞拉冲突升级，暂未出现缓和迹象，全球范围内其他地区的地缘争端也仍蠢蠢欲动，所形成的供应链安全性担忧，预计将持续给具备战略资源属性的有色板块带来利多风险计价。铝供应刚性的特点将使其在板块中具备更强的上涨动能。基本面来看，国内12月底新产能投产带来边际增量，而海外供应缺口维持，且远期仍存在供应减量，全球铝供应增量较为有限。需求方面，当下正值传统铝消费淡季，下游开工率持续下降，且铝的高价一定程度上抑制了现货采购情绪，并共同造成铝锭库存出现积压，或限制铝价的涨幅。但当下金融属性更为主导的背景下，产业层面需求弱势对价格的拖累预计较为有限。整体而言，铝价短期回调不改中长期上涨逻辑，建议投资者抓大放小，多单底仓持有，注意仓位控制。

周五夜间，铝合金报收23035元/吨，上涨0.96%。铝价格回调，铝合金价格跟跌。有色板块整体偏强，铝价更显强势，从价格跟随角度给予铸造铝合金一定上涨拉动力。从成本来看，铝价的上涨也迫使原料废铝价格上涨，且随着废铝回收活动进入淡季，以及海外废铝供应收紧的预期，废铝自身供应偏紧情况持续，废铝价格抬高，逐渐出现有价无市的情况，成本抬高使得铝合金底部价格得到巩固。此外，ADC12现货价格也上涨至较高位，对期货价格起到支撑作用，同时也使得ADC12行业逐渐扭亏为盈。供需方面，成本压力、原料供应限制以及部分地区的环保政策限制下，铝合金供应量增长乏力，需求方面，虽然短期车市或出现季节性需求走弱，但部分车企正开展各类营销活动以延续消费者购车需求，且2026年新能源汽车消费需求仍将获得政策端的支撑，从而给铝合金需求带来较为持续的订单需求。整体而言，铝价中长期偏强影响下，铝合金预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。