【铝】隔夜沪铝继续大涨。全球宽松和国内政策预期下，有色多头情绪亢奋，铜价续刷历史新高带领板块持续走强，前期上涨相对温和的铝受到开年资金助推。虽然当前国内铝市基本面不佳，但全球市场2026年存在一定短缺预期。沪铝短期冲击历史高点，波动率高谨慎参与。

【铸造铝合金】昨日保太ADC12现货报价上调400元至22700元。废铝依然偏紧，税务调整令部分地区成本面临上调。宏观驱动下铸造铝合金与沪铝价差季节性表现持续弱于往年。

【氧化铝】国内氧化铝运行产能维持在9500万吨附近，长期减产未出现。氧化铝平衡持续处于显著过剩。按照几内亚一季度矿石长单价格下调5美元估算，晋豫平均现金成本将降至2650元附近。短期氧化铝现货价格接近触发减产，跌势放缓，盘面多空博弈加剧，但中期企稳还需等待规模减产形成。