金瑞期货：1月5日铝早评
发表日期：2026/1/5 兰格钢铁 兰格钢铁网
LME收于3021，较上一交易日涨24或0.8%，假期期间冲破3000涨约一个点。国内基本面来看，实际消费边际仍在走弱，铝锭延续累库，现货维持弱势震荡，铝棒加工费转弱，关注节后消费韧性或仍有小去库诉求。成本端持稳，其中氧化铝暂时止跌、煤炭和炭块价格持稳；海外欧洲天然气价维持偏弱震荡，电价小幅上涨。综合来看，海外偏强带动下预计国内铝价跟随偏强，但短期库存表现负面倾向于价格向上空间受限，不过当前产业端负反馈同样暂不明显。
投资策略：当前铝估值创新高，但产业端并不负面，注意多头获利离场带来的价格回落风险；中期仍关注2.15w以下的参与机会；关注海外明年Q2后的borrow机会。
风险提示：宏观流动性风险、地缘风险。
信息监督：马力 010-63967913 13811615299
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