LME昨日收于2886.5，较上一交易日跌14或0.48%，沪铝夜盘同样高位回落，或主因宏观情绪转谨慎。基本面来看，铝锭周末略去库，消费韧性仍存下元旦前预计整体仍有小去库；现货方面，铝价回调、周末到货偏紧、基差偏弱支撑持货商挺价，下游逢低有补库，华南现货逐步企稳；铝棒加工费转强。成本端支撑继续走弱，其中国内煤价延续跌势，氧化铝小幅下跌，炭块持稳；海外欧洲天然气价和电价继续下挫。综合来看，宏观情绪转谨慎带动铝价高位回落。但基本面支撑仍存且持仓未明显下降下，预计短期铝价整体仍偏强，核心区间预期在【2.17w-2.25w】，但仍需警惕降息落地及多头和套利资金获利离场带来的价格回落风险。

投资策略：关注2.24-2.25w附近的压力，前期保值性多头可考虑陆续离场；关注明年Q2后的borrow机会。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。