铝：美元指数反弹，多头减持，周一外盘铝价震荡回调，LME三月期铝价跌0.48%至2886.5美元/吨。国内夜盘低开低走，沪铝主力合约收低于22120元/吨。早间现货市场总体表现依旧偏弱。华东市场下游有一定补货行为，但接低价货为主。贸易商则谨慎观望为主，按交货需求采购，总体成交未有改善，主流成交价格在21910元/吨，较期货贴水100左右。华南市场表现偏稳，下游逢低补货，贸易商接低价货相对积极，持货商则表现出一定挺价意愿。广东主流成交价格在21860元/吨。当前消费总体表现偏弱，淡季终端市场订单下降，叠加铝价不断上涨对消费也有压制作用。不过基础性消费仍存，11月铝材出现大幅回升，汽车市场也维持较强势头，这都赋予消费一定韧性。而当前库存也处于低位，供给端暂无明显压力。在基本面无显著矛盾的情况下，短期宏观面乐观预期主导市场情绪，铝价货偏强震荡。操作上建议回调偏多对待。

氧化铝：氧化铝期货夜盘震荡走弱，期货主力合约收低于2574元/吨。早间现货市场小批量成交为主。持货商出货压力增加，主导下调报价。下游电解铝厂少量接货。市场均价跌至2800元/吨以下。近期陆续有氧化铝厂实施焙烧炉检修，使得短期产量有所下降，但降幅有限，产量维持在较高水平，且后期回补的可能性大，而月底再有新产能投产计划。下游电解铝运行产能轻微增加，氧化铝消费稳中略增，总体增量有限。进口量增加，出口量下降。供应过剩的格局未有改变，库存继续攀升。短期价格弱势难改，考虑到期现价差扩大，或有套利操作行为，使得期货价格阶段性反弹。建议维持反弹做空思路。