金瑞期货：12月5日铝早评
发表日期：2025/12/5 兰格钢铁 兰格钢铁网
LME昨日收于2887.5，较上一交易日跌9.5或0.33%，沪铝夜盘跟涨继续增仓最高涨至22285。基本面来看，铝锭周度库存持稳，元旦前预计整体仍有小去库；现货方面，铝价大涨创新高现货疲态加剧，华南现货贴水继续走阔；铝棒加工费转弱。成本端支撑转弱，其中国内煤价跌幅再度扩大，氧化铝小幅下跌，炭块价格高位回落；海外欧洲天然气价低位续跌、电价继续小幅上涨。综合来看，基本面对铝价支撑尚存，宏观情绪好转叠加铜铝比再度修复驱动下铝价继续增仓上行，降息落地前预计短期铝价维持偏强震荡，警惕降息落地后价格回落风险。
投资策略：关注2.2w附近的压力，前期保值性多头可考虑离场；关注26Q2后的borrow机会。
风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险
信息监督：马力 010-63967913 13811615299
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