五矿期货：12月3日铝早评
发表日期：2025/12/3 兰格钢铁 兰格钢铁网
【行情资讯】
铝价冲高回落，昨日伦铝收跌0.85%至2863美元/吨，沪铝主力合约收至21840元/吨。沪铝加权合约持仓量增加1.5至63.4万手，期货仓单持平于至6.7万吨。国内铝锭三地库存环比增加，铝棒两地库存环比持平，铝棒加工费企稳反弹，市场交投一般。华东电解铝现货贴水期货50元/吨，成交情绪偏淡。外盘LME铝库存减少0.2至53.6万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
【策略观点】
国内及LME铝锭库存均震荡去化态势，且库存绝对水平处于相对低位，叠加供应扰动、下游开工率偏稳，以及铜价偏强带动，铝价运行重心有望进一步抬升。今日沪铝主力合约运行区间参考：21760-22000元/吨；伦铝3M运行区间参考：2840-2900美元/吨。
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