金瑞期货：12月2日铝早评
发表日期：2025/12/2 兰格钢铁 兰格钢铁网
LME昨日收于2888，较上一交易日涨23或0.8%，沪铝夜盘跟随伦铝高开高走最高涨至21940。基本面来看，周初铝锭库存持稳，实际需求预期12月仍在改善，元旦前预计仍能维持小去库；但现货方面，铝价突转大涨刺激部分出货变现，下游也略显畏高，现货贴水走阔；铝棒加工费转弱。成本端支撑减弱，其中国内产地和港口煤价跌幅有所扩大、氧化铝和炭块价格持稳；海外欧洲天然气价低位续跌、电价继续反弹。综合来看，基本面对铝价支撑尚存且宏观情绪略有修复，修复铜铝比驱动下预计短期铝价延续偏强震荡。？
投资策略：关注2.2附近的压力，前期保值性多头可考虑离场；关注26Q2后的borrow机会。
风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。
信息监督：马力 010-63967913 13811615299
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