LME昨日收于2831.5，较上一交易日跌32.5或1.13%，沪铝夜盘低开后再度回涨至2.15w附近。基本面来看，消费韧性仍存支撑去库表现较好，预计元旦前仍能维持小去库；现货方面，铝价重拾涨势叠加基差高位，月底持货商多有出货变现，下游也逐渐转为观望，现货贴水双双走阔；铝棒加工费小幅下滑但短期整体维持偏强。成本端支撑减弱，其中国内产地和港口煤价均下跌、氧化铝和炭块价格持稳；海外欧洲天然气价维持在阶段内低位、电价继续小幅下跌。综合来看，基本面对铝价存支撑，预计短期铝价再度跟随宏观波动，核心区间或在【2.13w，2.17w】。

投资策略：买保仍可考虑2.1w择机参与，2.15w以上压力较大不太建议参与；关注海外铝厂减产，关注明年Q2后的borrow机会。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。