LME昨日收于2864，较上一交易日涨63或2.25%，主要受海外某铝厂减产消息扰动但后被证伪，不过该厂成本确处高位仍需关注风险；沪铝夜盘高开至2.16w附近，涨幅0.56%未明显跟涨伦铝。基本面来看，消费韧性仍存支撑去库表现较好，预计元旦前仍能维持小去库；现货方面，华南去库支撑下现货贴水继续收窄，华东受到货影响边际走弱但整体仍强于华南；铝棒加工费小幅上涨短期维持偏强。成本端支撑减弱，其中国内产地煤价暂时止跌，港口煤价继续下跌、氧化铝维持弱稳、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价继续小幅回落、电价转跌。综合来看，基本面对铝价存支撑，预计短期铝价再度跟随宏观波动，核心区间或在【2.13w，2.17w】。

投资策略：买保仍可考虑2.1w择机参与，2.15w以上压力较大不太建议参与；关注海外铝厂减产，关注明年Q2后的borrow机会。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。