铝：宏观面不确定性担忧压制市场风险偏好，上周五外盘铝价延续弱势，不过尾盘在美元指数转跌的刺激下反弹，LME三月期铝价最终收涨0.05%至2808美元/吨。国内夜盘窄幅震荡，尾盘小幅回升，沪铝主力合约最终收于21390元/吨。早间现货市场交投有所下降。华东市场下游补货积极性尚可，但贸易商接货明显谨慎，持货商前期挺价，但后期主动下调报价积极出货，主流成交价格在21330元/吨上下，较期货贴水10元/吨左右。华南市场成交也有所下降，下游采购力度下降，个别大型贸易商则仍积极接货。广东主流成交价格在21240元/吨上下。主要终端市场均转入淡季，相应订单下降，并向铝加工企业传统，致使铝加工企业开工率下降。不过汽车市场维持强劲增长，对总体消费有托举作用。供给端则仍变化不大，后期产量增量暂不明显。而当前库存总体偏低，因此供应无明显压力。消费季节性趋弱，但库存偏低，短期基本面矛盾不甚突出。近期宏观面转弱，股市大跌，市场风险偏好下降，拖累铝价。短线建议观望为宜，待宏观改善后做反弹。

氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘先抑后扬，主力合约收于2731元/吨。短期暂无产能投产，虽然现货价格跌破部分工厂成本线，但在运行产能减产意愿不强。环保影响也非常有限，总体产量仍处于高位。消费增加则不明显，电解铝运行产能总体增加非常有限。在未有较大规模减产的情况下，过剩局势不会扭转，库存继续攀升，施压氧化铝价格。短期价格弱势难改，建议反弹做空。密切关注后期产能运行变化情况。