五矿期货：11月20日铝早评-兰格钢铁网

五矿期货：11月20日铝早评

发表日期：2025/11/20　兰格钢铁兰格钢铁网

【行情资讯】

铝价企稳回升，昨日伦铝收涨0.9%至2814美元/吨，沪铝主力合约收至21530元/吨。沪铝加权合约持仓量减少1.2至66.8万手，期货仓单持平于6.9万吨。国内三地铝锭库存下降，铝棒库存减少，铝棒加工费下滑，市场采买一般。华东电解铝现货贴水期货20元/吨，成交好转。外盘LME铝库存减少0.2至54.6万吨，注销仓单比例反弹，Cash/3M维持贴水。

【策略观点】

国内铝锭库存相对反复，海外铝库存仍处于低位，铝价支撑较强，尽管短期市场风险偏好回落使得铝价回落，但若国内库存能够有效去化，后续铝价震荡整理后有希望进一步走强。今日沪铝主力合约运行区间参考21450-21700元/吨；伦铝3M运行区间参考2780-2840美元/吨。

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