LME昨日收于2789.5，较上一交易日跌16.5或0.59%，沪铝昨日跌至2.14w附近后空头离场带动价格小幅反弹至2.15w附近。基本面来看，前期转运货物到达华东地区延续小累库，实际需求旺季渐去但汽车端表现仍较好。现货市场方面，换月现货贴水走阔，但昨日铝价大跌下游逢低布局需求回暖，成交可圈可点；铝棒加工费继续走强。成本端支撑仍存，其中国内部分产地煤价小幅上涨、氧化铝和炭块价格持稳；海外欧洲天然气价和电价持稳。综合来看，宏观氛围偏空市场避险情绪下预计铝价重心环比下降，但基本面对单边价格仍有支撑预期也难见深跌，核心区间预期在【2.14w,2.2w】。

投资策略：买保仍可考虑2.1w择机参与，2.15w以上压力较大不太建议参与；关注海外铝厂减产，关注明年Q2后的borrow机会；前期保值性内外反套可继续持有。

风险提示：需求刺激政策、废铝减量超预期的风险。